（来源：国泰海通非银团队 欣琦看金融）
二季度居民重点增配债基，增配权益仍需观察
2026年6月财富管理月报
便捷配资炒股本报告导读
二季度权益市场行情向上，但居民风险偏好仍低、增配权益节奏并未加速，二季度居民重点增配债基、理财等固收类资产，权益基金份额下滑；我们认为低利率环境下居民存款存在向高收益资产搬家动力，但居民增配权益节奏仍需观察。
摘要
2026年6月居民资产配置方向以存款、理财、债基等固收类资产为主。2026年6月末居民可配置财富管理产品全市场存量达368.4万亿元，环比变动+1.2%，同比变动+9.4%，净值增量达4.3万亿份，环比变动+140.6%。其中公募基金、私募基金、私募资管、银行理财、存款规模增量分别为1900、1302、374、3954、19441亿元，增量贡献分别达+4%、+3%、+1%、+9%、+45%。
6月股债表现较好，居民风险偏好保持低位。2026年6月资金在科技主线高度抱团趋势加剧，科创行情亮眼带动权益市场持续上涨；6月股票基金指数、混合基金指数、债券基金指数、货币市场基金指数涨跌幅分别为+5.98%、+8.34%、+0.22%、+0.10%；但权益市场高景气下居民开户入市情绪并未显著提升，6月A股新开户286.5万户，环比+3.6%。6月受资金面偏紧、基本面修复等影响、长端利率低位震荡，全月中证全债指数上涨0.16%。
公募基金：公募份额下滑、净值增长，居民减持权益基金趋势明显。6月末全市场公募基金规模达39.7万亿元，环比变动+0.5%，平均单位净值1.20元，环比变动+1.9%；期末基金份额33.1万亿份，环比-1.4%，其中股票型基金、混合型基金、债券型基金、货币市场基金、QDII份额增量分别为-676.2、-422.3、+3149.6、-6415.9、-300.9亿份。新发方面，6月市场新发基金份额1205亿份，环比变动+16.6%；其中权益类新发环比-6.1%，债券类新发基金环比+78.8%。
私募基金/资管：存量稳定，新发回暖。6月末私募基金存量规模23.7万亿元，环比变动+0.6%，私募基金新备案规模1091.7亿元，环比变动+58.7%。6月私募资管存量规模13.1万亿元，环比变动+0.3%，其中权益类、固收类、商品及金融衍生品类、混合类规模分别环比变动-0.4%、-2.8%、-4.4%、+14.6%；6月私募资管新发规模达1077.9亿元，环比变动+7.3%，同比变动+96.9%。
理财/保险/存款：6月银行理财存量规模达30.6万亿元，环比变动+1.3%，其中固收类、权益类、混合类规模分别环比+1.2%、+1.1%、+3.4%；6月保险行业保费收入38561亿元，同比+3.2%，其中人身险保费收入同比+3.6%，财险保费收入同比+2.1%；人民币住户存款存量173.5万亿元，环比变动+1.13%，增量为1.95万亿元。
投资建议：券商二季度盈利历史新高，关注板块配置机会。券商板块二季度盈利有望历史新高，后续国际业务、财富管理业务共振，看好头部券商ROE 中长期提升持续性。选股方面，建议关注参控股头部公募、利润贡献居前或零售份额提升的特色券商，及国际业务领先头部券商，关注科创投资特色鲜明中小券商。
风险提示：权益市场大幅波动。
以上内容节选自国泰海通证券已发布的证券研究报告：二季度居民重点增配债基，增配权益仍需观察，具体分析内容详见完整版报告。
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