21世纪经济报道记者冉黎黎 北京报道
元股证券:ygzq.hk3月9日，根据国家统计局发布数据显示，2月份，受春节因素影响，居民消费价格指数（CPI）环比上涨1.0%，同比上涨1.3%，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.8%。值得注意的是，2月份，全国CPI环比涨幅为近两年来最高，同比涨幅为近三年来最高。
北京大学经济学院教授苏剑对21世纪经济报道记者表示，1~2月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨0.8%，高于2025年同期，居民消费价格增速逐渐修复，但依然相对较低，反映出消费需求依然相对不足，有待进一步修复。展望未来，预计CPI增速将温和上行。
同时，受国际大宗商品价格上行，国内部分行业需求快速增长、宏观政策持续显效等因素影响，全国PPI环比上涨0.4%，同比下降0.9%，已连续3个月降幅收窄。其中，锂离子电池制造价格由上月下降1.1%转为上涨0.2%，为月度同比连降33个月后首次上涨。
远东资信研究院副院长张林对21世纪经济报道记者表示，2月份，PPI的运行改善具有鲜明的结构性，上游开采冶炼环节价格涨幅较高，相比之下，中游以及下游产品价格上涨幅度相对温和，也能反映出重点行业产能治理和“反内卷”政策仍在持续见效。总体上看，今年政府工作报告将CPI涨幅预期目标定在2%左右，2月价格数据说明居民消费价格和企业生产价格仍在修复过程中，但距离政府工作报告提出的通胀目标仍有一定距离，实现年度目标仍需要政策呵护、预期改善和市场恢复的共同支撑。
（全国居民消费价格涨跌幅 来源：国家统计局）
春节错月叠加消费需求恢复推高CPI
2月份，受春节因素影响，居民消费价格指数（CPI）环比上涨1.0%，同比上涨1.3%。
值得注意的是，回顾1月份，居民消费价格指数（CPI）环比上涨0.2%，同比上涨0.2%。从环比看，2月份，全国CPI涨幅由上月的0.2%扩大至1.0%，为近两年来最高。从同比看，春节错月叠加消费需求恢复影响，全国CPI涨幅由上月的0.2%扩大至1.3%，为近三年来最高。
另外，银河证券首席宏观分析师张迪对21世纪经济报道记者表示，2月份，核心CPI环比上涨0.7%（前值0.3%），同比上涨1.8%（前值0.8%），同比涨幅创2020年以来新高。
国家统计局城市司首席统计师董莉娟解读称，从环比看，主要是受春节假期较长消费需求集中释放影响，服务价格上涨较多，涨幅高于季节性水平。服务价格上涨1.1%，涨幅比上月扩大0.9个百分点，影响CPI环比上涨约0.54个百分点。
从同比看，服务价格上涨1.6%，涨幅比上月扩大1.5个百分点，影响CPI同比上涨约0.75个百分点。服务中，飞机票、交通工具租赁、旅行社收费和宾馆住宿价格由上月下降转为分别上涨29.1%、19.8%、12.5%和5.4%；宠物服务、车辆修理与保养、家政服务、外卖餐饮价格分别上涨13.0%、12.0%、6.3%和5.6%；电影及演出票价格下降1.1%；房屋租赁进入淡季，房租价格下降0.6%。
另外，工业消费品价格上涨1.1%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。其中，黄金饰品价格上涨76.6%，权威股票配资，多空杠杆，证券配资平台，综合服务涨幅小幅回落；家用器具、家庭日用杂品和服装价格分别上涨5.3%、2.6%和2.0%；汽油价格下降9.8%；小汽车价格下降1.2%。食品价格由上月下降0.7%转为上涨1.7%，影响CPI同比上涨约0.30个百分点。
苏剑表示，受居民集中办年货消费需求增加影响，一般春节所在月居民消费价格上涨明显，次月消费减少价格明显回落。2025年春节在1月，2026年春节在2月，春节错位使得本月价格相对去年同月价格上涨相对明显。1~2月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨0.8%，高于2025年同期，居民消费价格增速逐渐修复，但依然相对较低，反映出消费需求依然相对不足，有待进一步修复。
需要注意的是，今年政府工作报告将CPI涨幅预期目标定在2%左右。张林指出，居民消费需求的全面复苏仍需要政策呵护、预期修复和市场恢复的共同支撑。
展望未来，苏剑认为，一方面，国内供给充裕，居民消费价格走势相对平稳；另一方面，受中东地缘风险加剧影响，全球通胀率或有明显上行，叠加2025年相对较低的基数，预计CPI增速将温和上行。
光伏、锂电制造价格上涨
PPI方面，从环比看，全国PPI上涨0.4%，涨幅与上月相同，已连续5个月上涨。
董莉娟表示，本月PPI环比运行的主要特点包括国际有色金属、原油价格上行拉动国内相关行业价格上涨，同时，算力增长带动部分行业需求增加价格上行。计算机通信和其他电子设备制造业价格环比上涨0.6%，其中电子半导体材料、外存储设备及部件、集成电路封装测试系列价格分别上涨2.8%、1.2%和1.1%。
从同比看，全国PPI下降0.9%，降幅比上月收窄0.5个百分点，已连续3个月降幅收窄。
董莉娟表示，国内宏观政策集成效应持续显现，部分行业价格呈积极变化。其中，“人工智能+”蓬勃发展，电子元件及电子专用材料制造价格上涨4.9%，控制微电机价格上涨1.6%，服务消费机器人制造价格上涨0.7%。
值得注意的是，重点行业产能治理与“内卷式”竞争综合整治持续显效，光伏设备及元器件制造价格上涨3.2%，涨幅比上月扩大2.7个百分点；锂离子电池制造价格由上月下降1.1%转为上涨0.2%，为月度同比连降33个月后首次上涨。
张林指出，过去几年，光伏和锂电行业经历了惨烈的价格战，全行业利润受损甚至亏损。此次价格反弹，直接印证了“产能治理”和“综合整治‘内卷式’竞争”政策取得了实质性的效果。在行业自律与反“内卷”领域，通过提高能耗标准、限制低水平重复建设、鼓励行业兼并重组等措施，落后产能被出清，相关行业逐渐从“拼价格”转向“拼质量”和“拼利润”，定价权有所回归。
线上炒股配资张迪提到，从当前价格运行环境看，全球与国内多重因素正在推动物价中枢逐步抬升。其中，国内政策周期正在进入新阶段。2026年作为“十五五”开局之年，两会对新型基础设施、现代能源体系以及人工智能与算力基础设施建设作出重点部署，相关重大工程与投资项目逐步落地，将带动电气设备、电子信息及相关材料产业链需求改善，从而对工业品价格形成支撑。
“不过，物价回升的持续性仍取决于需求端对成本上行的承接能力。如果居民消费与企业投资恢复力度有限，上游成本上涨可能更多体现在企业利润压缩，而非终端价格明显抬升。”张迪表示，后续需要重点关注国际油价走势、国内投资落地节奏以及居民消费和服务价格的修复情况。总体来看，在外部成本冲击与国内政策发力的共同作用下实盘配资平台会不会跑路，未来一段时间物价中枢有望温和抬升，再通胀环境正在逐步形成。
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